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　　2025年10月✿ღ★ღ，隆基绿能披露了三季报✿ღ★ღ，依旧亏损✿ღ★ღ。紧接着11月✿ღ★ღ，隆基就宣布了一项“虽迟但到”的并购——收购精控能源进军储能✿ღ★ღ。

　　隆基这“一亏一买”之间✿ღ★ღ，市场的信号已经非常明确✿ღ★ღ：单一维度的规模内卷已经走到尽头✿ღ★ღ，中国光伏正在经历一场产业生死的“反内卷”自救✿ღ★ღ。

　　作为曾经的“光伏茅”✿ღ★ღ，隆基绿能的市值从 2021 年的峰值5400亿元大幅缩水至 2025 年 11月 24 日收盘的1422亿元✿ღ★ღ，累计蒸发约3900 亿元✿ღ★ღ。

　　2025年前三季度✿ღ★ღ，隆基绿能实现营收509.15亿元✿ღ★ღ，同比下降13.1%✿ღ★ღ；归母净利润亏损34.03亿元✿ღ★ღ。第三季度单季营收181.01亿元✿ღ★ღ；单季度归母净利润亏损8.34亿元✿ღ★ღ。

　　尽管相较于2024年同期✿ღ★ღ，隆基绿能亏损幅度有所收窄（Q3单季亏损8.34亿元✿ღ★ღ，环比减亏）✿ღ★ღ，但“失血”状态仍未终止✿ღ★ღ。

　　数据显示✿ღ★ღ，2024年全年计提资产减值损失高达87.01亿元✿ღ★ღ，2025年前三季度又继续计提近20.7亿元伟哥中国官网✿ღ★ღ。

　　连续的大额计提✿ღ★ღ，不仅是因为硅片伟哥中国官网✿ღ★ღ、组件价格的暴跌✿ღ★ღ，更是因为技术路线从PERC向BC/TOPCon切换过程中✿ღ★ღ，旧产能和旧库存的价值毁灭✿ღ★ღ。

　　翻开2024年至2025年的行业成绩单✿ღ★ღ，由于产业链价格非理性下跌✿ღ★ღ，曾经赚得盆满钵满的巨头们无一幸免✿ღ★ღ。

　　TCL中环✿ღ★ღ：2024年归母净利润亏损高达98.18亿元✿ღ★ღ，成为当年的“亏损王”✿ღ★ღ；2025年前三季度✿ღ★ღ，继续巨亏58.16亿✿ღ★ღ。

　　数据的背后是残酷的现实✿ღ★ღ。当全产业链产能过剩✿ღ★ღ，价格战打到成本线%✿ღ★ღ，组件价格被砍到不及1元/W✿ღ★ღ，头部企业开工率降至50%✿ღ★ღ。

　　中国光伏产业曾用二十年时间做到了全球全产业链的绝对优势✿ღ★ღ。但如今✿ღ★ღ，这场以“价格战”为核心的低维度内卷✿ღ★ღ，正在侵蚀这一战略产业的根基✿ღ★ღ。

　　当行业前四名的企业利润大幅缩水✿ღ★ღ，当“卖一瓦亏一瓦”成为常态✿ღ★ღ，这种建立在低价倾销基础上的“内卷”✿ღ★ღ，正在摧毁中国光伏产业积累多年的资本储备和研发能力✿ღ★ღ。

　　近期✿ღ★ღ，行业内就爆出了一则极具象征意义的案件✿ღ★ღ：光伏设备龙头捷佳伟创以侵犯知识产权为由起诉了其核心大客户隆基绿能✿ღ★ღ。

　　根据三季报数据显示✿ღ★ღ，今年前三季度 21 家设备企业应收账款合计525.70亿元✿ღ★ღ，同比增长6.94%✿ღ★ღ，甚至与 2024年末相比高出10.64%✿ღ★ღ。

　　以隆基绿能为例✿ღ★ღ。隆基前三季度归母净利润亏损34.03亿元尊龙凯时app下载✿ღ★ღ，2024年全年更是亏损86.18亿元尊龙凯时app下载✿ღ★ღ。

　　巨额亏损之下✿ღ★ღ，隆基被迫进行了光伏史上最严厉的成本削减✿ღ★ღ，裁员幅度甚至接近50%✿ღ★ღ。这不仅是人力的流失✿ღ★ღ，更是技术积累的流失✿ღ★ღ。

　　光伏本质上是一个技术密集型行业✿ღ★ღ。N型技术的迭代✿ღ★ღ、BC技术的量产✿ღ★ღ、钙钛矿的研发✿ღ★ღ，每一项都需要巨额的资金支持✿ღ★ღ。

　　反观美国✿ღ★ღ，技术落后于中国的第一太阳能（First Solar）✿ღ★ღ，在贸易壁垒的保护下✿ღ★ღ，成为了全球市值最大的光伏企业✿ღ★ღ，坐享高额利润✿ღ★ღ。

　　如果中国企业继续在低价泥潭中互搏✿ღ★ღ，导致技术迭代停滞✿ღ★ღ，那么我们辛苦建立的技术代差优势✿ღ★ღ，极有可能在未来3-5年内被国际竞争对手抹平✿ღ★ღ。

　　首先伟哥中国官网✿ღ★ღ，从政策上✿ღ★ღ，国家层面已经出台《光伏制造行业规范公告管理办法》✿ღ★ღ，明确引导企业减少单纯扩大产能的项目✿ღ★ღ。

　　其次✿ღ★ღ，光伏企业不应再以内卷的出货量排名英雄✿ღ★ღ，而应以“利润✿ღ★ღ、技术壁垒✿ღ★ღ、系统解决方案能力”论成败✿ღ★ღ。

　　从近期的财报和战略动作来看✿ღ★ღ，中国光伏企业已经开始了实质性的“反内卷”行动✿ღ★ღ：从同质化拼杀✿ღ★ღ，转向差异化与多元化突围✿ღ★ღ。

　　阳光电源✿ღ★ღ：凭借储能系统的先发优势✿ღ★ღ，其储能业务营收已超过光伏逆变器✿ღ★ღ，2025年前三季度营收和净利润实现双位数增长✿ღ★ღ，成为行业内少有的赢家✿ღ★ღ。

　　而隆基✿ღ★ღ，也在11月份官宣收购精控能源正式入局储能✿ღ★ღ，虽然被外界评价为“姗姗来迟”✿ღ★ღ，但也是实质性地迈出了反内卷的脚步✿ღ★ღ。

　　光伏巨头纷纷入局储能✿ღ★ღ，标志着我国的光伏行业已经从单纯的组件价格战✿ღ★ღ，升级为光储一体化解决方案的价值战✿ღ★ღ。

　　隆基的亏损与转型✿ღ★ღ，是整个行业的一面镜子✿ღ★ღ。它映照出过去的辉煌与疯狂✿ღ★ღ，也折射出当下的产业阵痛与觉醒✿ღ★ღ。

　　反内卷✿ღ★ღ，不是一句空洞的口号✿ღ★ღ，它是对中国光伏产业链生态的重塑✿ღ★ღ。而目前留给中国光伏企业“换挡”的时间窗口已经不多了✿ღ★ღ。

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